希迪智驾（湖南）股份有限公司日前递表港交所，冲击“自动驾驶矿卡（车）第一股”。记者顾惜到，希迪智驾在发扬期内（即2021年至2024年上半年）收入缓缓大幅熏陶，却仍未完毕盈利。在这背后，希迪智驾的一般及行政开支在发扬期内逐年（期）高潮，在2023年和2024年上半年致使已超越研发老本。

与此同期，动作希迪智驾主要业务的自动驾驶平均客户价值在发扬期内大幅熏陶，另一方面，其自动驾驶的毛利率却际遇下滑。

此外，希迪智驾在2024年上半年对第一大客户的收入占比达58.9%，对前五大客户的收入之和占比达97.5%，是否在一定进度上存在对大客户的依赖？

自动驾驶平均客户价值大幅熏陶 毛利率不才滑

按照招股书，希迪智驾是中国起先的商用车自动驾驶手艺供应商，公司专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X（车联网）手艺及高性能感知搞定决策的研发，并提供以专有手艺为基础的顶端产物和搞定决策。

从事迹情况来看，2021年至2023年以及2024年上半年，希迪智驾的收入区分为7738.5万元、3105.6万元、1.33亿元和2.58亿元，同期区分亏空1.80亿元、2.63亿元、2.55亿元和1.23亿元，尚未完毕盈利。

值得一提的是，相较于研发老本，一般及行政开支成为自2023年以来影响希迪智驾利润的更大身分。

招股书显露，2021年至2023年以及2024年上半年，希迪智驾的一般及行政开支区分为5647.1万元、6896.9万元、9782.7万元和5607万元，区分达到当期收入的73%、222.1%、73.8%和21.7%。

图片泉源：公司招股书截图

相较于一般及行政开支的逐年（期）增长，2021年至2023年以及2024年上半年，希迪智驾的研发老分内别约为1.115亿元、1.105亿元、9039.6万元和3533.9万元，各期均同比下跌，况兼在2023年和2024年上半年已低于一般及行政开支。

此外，2023年度及2024年上半年，希迪智驾的收入同比大幅增长，在这背后，平均客户价值的大幅熏陶成为了进犯原因。其中，希迪智驾的“自动驾驶”业务平均客户价值从2021年度的48.59万元逐年（期）熏陶至2024年上半年的3901.08万元，“V2X” 业务的平均客户价值从2021年度的4151.9万元熏陶至2024年上半年的618.64万元，“高性能感知”业务的平均客户价值从2023年度的267.18万元熏陶至了2024年上半年的313.12万元。

不外，希迪智驾的自动驾驶业务毛利率却从2021年的22.5%，缓缓下跌至2023年的19.5%，以及2024年上半年的16.5%。

那么，是什么导致希迪智驾的自动驾驶业务毛利率缓缓下跌？

2024年上半年对前五大客户收入占总收入的97.5%

招股书显露，阐明灼识策划的贵寓，人人自动驾驶商用车市集限度在2023年达到59亿元，揣摸到2030年将达到1.62万亿元，时间复合年增长率达123%。中国自动驾驶商用车市集限度在2023年达到24亿元，揣摸到2030年将达到7788亿元。

关于希迪智驾来说，其似乎也有望迎来事迹的加快开释期。招股书显露，为止2024年9月30日，希迪智驾的积压订单总价值达约5亿元，近乎2024年上半年收入的约2倍，其同期已向客户寄托了123辆自动驾驶矿卡，并收到320辆自动驾驶矿卡和206套寂寞自动驾驶卡车系统的引导性订单。

希迪智驾已做事的客户数目从2021年末的31名熏陶至了2024年上半年末的100名。

值得一提的是，2021年至2023年以及2024年上半年，希迪智驾对第一大客户的收入占总收入的比例区分达到82.9%、78.4%、31.2%和58.9%；对前五大客户的收入之和占总收入的比例区分达89.2%、96.7%、64.1%和97.5%。

希迪智驾在2024年上半年悉数领有25个客户，也即是说，撤除前五大客户除外的其余20个客户的收入之和占比仅为2.5%，收入之和为645万元，平均单个客户收入仅为32.25万元。

这是否讲解希迪智驾一定进度上存在对大客户的依赖？“对前五大客户收入占比极高”是希迪智驾的独到风景，还是同业业的无数风景呢？

瞻望后续发展，扩大自动驾驶手艺诓骗场景以及“出海”是希迪智驾的两大进犯想法，希迪智驾浮现，其已签署多个国外神志，为止2024年9月30日，关系引导性订单价值达到1870万元。

关于本文说起的疑问，《逐日经济新闻》记者11月15日屡次致电希迪智驾，但均未获接通，记者随后发去采访函，为止发稿时期，亦未收到回应。